Гипотеза случайного блуждания была создана как неоклассическая функция потребления Робертом Э. Холлом и связана с теорией ожиданий в макроэкономике. Она дает основу того, как индивиды принимают экономические решения в текущем периоде, и используется для расчета величины макропотребления в экономическом мире.
Эта теория берет начало с гипотезы постоянного дохода Фрейдмана и гипотезы рациональных ожиданий Лукаса. До появления этой теории другие теории ожиданий в основном предполагали, что люди иррационально мыслят, иногда принимая решение на основе прошлых (уже отраженных на рынке) фактов или впадая в иллюзию. Но Лукас утверждал, что участники рынка используют всю доступную на данный момент информацию для достижения максимизации полезности. Гипотеза постоянного дохода предполагает, что люди пытаются принять решение о размере потребления, ожидая последствий того или иного происшествия на протяжении всего периода времени.
Гипотеза случайного блуждания предполагает, что рациональное ожидание потребления следующего периода - это текущее потребление. Это связано с тем, что вся информация была учтена при принятии решения о текущем потреблении. То, что изменяет объем потребления следующего периода, является совершенно неожиданной или не предоставленной информацией. Поэтому изменения в потреблении не могут быть ожидаемыми, а являются случайными.