Первая сцена. Сцена - Петербургская масленичная ярмарка 1830 года. Толпа крестьян, милиционеров, цыган и других бродят по Адмиралтейской площади в поисках забавы. Двое танцоров развлекают зрителей ярмарки. В задней части сцены большой стенд для кукол. Два игрушечных солдатика мчатся из будки, бьют в барабаны, чтобы привлечь внимание толпы. Перед стендом появляется шарлатан. Открывается занавес стенда. В кабинке видны три куклы, каждая в маленькой камере. Одна кукла - темнокожая болотистая, другая - симпатичная балерина, а третья - Петрушка. Трое покидают свои клетки, чтобы исполнить пантомиму в центре сцены. Мавр и Петрушка оба любят Балерину, но ей нравится Мавр. Петрушка ревнует. Он начинает драку с мавром. Шарлатан внезапно останавливает пантомиму. Падает занавес.
Вторая сцена. Музыкального вступления нет, кроме барабанной дроби, объявляющей о начале сцены. Поднимается занавес и открывается дверь. Петрушку видно, как его вышибают в дверь. Он падает. Он собирается под аккомпанемент арпеджированных до мажор и F♯ мажорных аккордов ("аккорд Петрушки").
Он неуверенно стоит и трясет кулаком за портрет Шарлатана на стене. Музыка представляет собой яростное исполнение "Петрушкового аккорда", теперь забитого для труб. Петрушка падает на колени. Музыка становится лирической, когда он изображает жалость к себе, любовь к "Балерине", ненависть к "Шарлатану".
Балерина вступает в пуант. Когда Петрушка видит ее, он начинает показывать бешеные жесты и спортивные прыжки. Балерина напугана и торопится. Петрушка в отчаянии падает на пол. Кларнеты издеваются над ним. Он проклинает шарлатана под аккомпанемент "аккорда Петрушки" для полного оркестра. На мгновение Петрушка выглядывает из своей комнаты в толпе на Адмиралтейской площади под "музыку толпы" из Первой сцены. Он падает, как кларнеты издеваются над ним "аккордом Петрушки". Звонок трубы сигнализирует об окончании сцены.
Третья сцена. Барабанные свитки слышны, когда поднимается занавес. В то время как комната Петруши была темной и прохладной, комната мавра сияет красками. Стены украшены пальмами, экзотическими цветами, прыгающими белыми кроликами и песками пустыни.
Мавр лениво лежит на кушетке, играя с кокосом. Он трясет его. Внутри что-то есть! Он пытается вскрыть его своим скриминаром, но не справляется. Он верит, что это бог, и кланяется перед ним в поклонении.
Дверь открывается. Шарлатан приносит в комнату Балерину. Балерину привлекает красивая внешность мавра. Она играет наглую мелодию на игрушечной трубе, представленную корнет в оригинальной оркестровке 1911 года. Мавр пытается танцевать с ней, но не справляется.
Мавр сидит на кушетке. Балерина сидит на коленях. Они обнимаются. Они слышат шум за дверью. Петрушка вырывается из камеры и бросается в комнату, чтобы спасти Балерину от соблазна. Петрушка атакует мавра, но быстро понимает, что он слишком мал и слаб. Мавр бьет Петрушку. Марионетка бежит за ним всю жизнь, а мавр гонится за ним. Падает занавес.
Четвёртая сцена. Сцена снова Масленичная ярмарка. Вечер падает. Толпа веселится. Танцующий медведь и измельчители органов развлекают толпу. Мокрые медсестры исполняют танец. Внезапно Петрушка бежит из кукольной будки. Мавр гонится за ним и убивает его ударом скриминара. Толпа напугана. Входит шарлатан. Он показывает толпе, что Петрушка - всего лишь кукла, наполненная соломой. Толпа медленно уходит, все еще ошеломленная увиденным. Шарлатан остался один. Дух Петрушки появляется на крыше кукольной будки. Он трясет кулаком в "Шарлатане". Он в ужасе и торопится уйти. Петрушка рушится над крышей кукольной будки, его руки качаются ночью.