Пролог: Цирковой рингмейстер представляет всех своих животных. Последней выступает сама Лулу, которую выносят на сцену и представляют в виде змеи.
Акт I
Сцена 1: Лулу, жена доктора Голла, старого врача, пишет свой портрет. Доктор Шён, редактор газеты, спасший Лулу, когда она жила на улице, теперь вступает с ней в любовную связь. Приходит сын доктора Шёна Альва, оправдывается, и они с доктором Шёном уходят. Художник хочет заняться любовью с Лулу. Неожиданно входит доктор Голл, видит, что они остались вдвоем, падает и умирает от сердечного приступа.
Сцена 2: Лулу вышла замуж за Художника. Она получает телеграмму, в которой говорится, что доктор Шён помолвлен. К ней приходит бродяга Шигольх. Кажется, что в прошлом он был как-то связан с ней. Приходит доктор Шён. Он говорит так, как будто Шигольх - отец Лулу. Он пришел, чтобы попросить Лулу впредь не вмешиваться в его жизнь. Она не обращает внимания и уходит после прихода своего мужа, Художника. Доктор Шён рассказывает Художнику об их романе и говорит, что он должен поговорить об этом с женой. Художник уходит, но вместо того, чтобы пойти поговорить с Лулу, он перерезает себе горло и умирает. Лулу, похоже, это не волнует, и она просто говорит доктору Шёну: "Ты все равно женишься на мне".
Сцена 3: Лулу, работающая танцовщицей, сидит в своей гримерной вместе с Алвой. Они говорят о принце, который влюблен в Лулу и хочет жениться на ней. Лулу уходит, чтобы выйти на сцену, но отказывается, потому что в зале находятся доктор Шён и его невеста. Входит доктор Шён и пытается уговорить ее выступить. Когда они остаются вдвоем, она говорит Шёну, что думает уехать с принцем в Африку. Доктор Шён понимает, что не может жить без нее, и Лулу заставляет его написать письмо своей невесте о том, что он не хочет на ней жениться. Лулу продолжает спектакль.
Акт II
Сцена 1: Лулу вышла замуж за доктора Шёна, который полон ревности, потому что так много мужчин и одна женщина, кажется, любят Лулу. Одна из них, лесбиянка графиня Гешвиц, приходит к ней, чтобы пригласить ее на бал, но уходит, когда доктор Шён не одобряет этого. Когда они уходят, графиня возвращается и прячется. Входят еще два поклонника, Акробат и Школьник, и все начинают разговаривать с Лулу, когда она возвращается. Появляется Алва, и поклонники прячутся, пока Алва признается Лулу в любви. Доктор Шён возвращается, видит Акробата и начинает долгий спор с Лулу. Постепенно он находит остальных людей, которые прячутся. Он дает Лулу револьвер и велит ей покончить с собой, но она стреляет в Шёна. Прибывает полиция, чтобы арестовать Лулу за убийство.
Интерлюдия: во время музыки интерлюдии демонстрируется немой фильм. В нем мы видим, как Лулу забирают в полицию, судят и сажают в тюрьму. Затем мы видим, как она намеренно заболевает холерой и попадает в больницу. Графиня Гешвиц навещает ее и дает свою одежду, чтобы Лулу могла сбежать, переодевшись в графиню.
Сцена 2: Графиня Гешвиц, Альва и Акробат находятся в той же комнате, что и в Акте II, Сцена 1. Они ждут Шигольха, который должен отвезти графиню в больницу. Она собирается отказаться от собственной свободы, заняв место Лулу, чтобы никто не узнал о ее побеге, пока не станет слишком поздно. Акробат говорит, что собирается жениться на Лулу и переехать с ней в Париж, где они будут вместе работать в спектакле. Шигольх уходит с графиней, затем возвращается с Лулу, которая настолько больна своей болезнью, что Акробат не следует своему плану, а отправляется за полицией. Шигольча отправляют купить билеты на поезд, и, оставшись одни, Альва и Лулу признаются друг другу в любви и соглашаются уехать вместе.
Акт III
Сцена 1: Лулу и Алва теперь живут в Париже. Место действия - вечеринка в казино. Акробат и сутенер шантажом заставляют Лулу работать в каирском борделе. Полиция все еще разыскивает ее за убийство доктора Шена, и Акробат с сутенером говорят ей, что заберут ее в полицию, если она не сделает то, что они говорят. Приходит Шигольч и просит денег. Ее уговаривают заманить Акробата в отель и убить его. После их ухода приходит известие, что у железнодорожной компании закончились деньги. У всех гостей есть деньги в компании. Вечеринка быстро распадается, и в суматохе Лулу удается переодеться с молодым человеком. Она сбегает с Алвой как раз перед тем, как полиция прибывает, чтобы поймать ее.
Сцена 2: Лулу и Алва теперь живут у Шигольча. Они живут в Лондоне в бедности, чтобы полиция не смогла их найти. Лулу работает проституткой. Она приезжает с клиентом, профессором (его играет тот же актер, что и доктора Голла, первого мужа Лулу). Затем приходит графиня Гешвиц с портретом Лулу, который она привезла из Парижа. Альва вешает его на стену. Лулу выходит и возвращается с другим клиентом, негром (его играет тот же актер, что и Художника, второго мужа Лулу). Он отказывается заплатить, прежде чем заняться любовью, и в борьбе убивает Алву. Шигольх забирает тело, а Гешвиц думает о самоубийстве, но потом отказывается от этой идеи, когда понимает, что Лулу все равно. В конце концов, Лулу уходит и возвращается с третьим клиентом (его играет тот же актер, что и доктора Шена, третьего мужа Лулу). Он спорит о цене и уже собирается уходить, когда Лулу решает, что переспит с ним за меньшую плату, чем обычно. Этот клиент, который на самом деле Джек Потрошитель, убивает Лулу, а затем, уходя, убивает и графиню, которая клянется Лулу в любви, когда опускается занавес.
